업비트 투자자보호센터

스테이킹의 원리: 보상은 어디서 오나

업비트를 비롯한 주요 거래소에서 제공하는 스테이킹 서비스에 자산을 예치하면, 마치 은행 적금처럼 매일 혹은 매주 코인이 불어나는 것을 볼 수 있습니다. 아무것도 하지 않고 코인을 넣어두기만 했을 뿐인데, 꼬박꼬박 들어오는 이 보상은 과연 어디서 생겨나는 것일까요?

많은 분들이 스테이킹을 단순히 이자를 받는 상품으로 이해하지만, 그 내부를 들여다보면 은행의 예금과는 전혀 다른 원리로 작동합니다. 은행은 고객의 돈을 대출해 주고받은 이자 수익을 나누지만, 블록체인 네트워크에는 대출자가 없습니다. 스테이킹 보상은 누군가가 낸 이자가 아니라, 블록체인 네트워크를 안전하게 유지하는 데 기여한 대가로 시스템이 지급하는 정당한 보수에 가깝습니다.

본 콘텐츠는 생성형 AI를 이용하여 제작되었습니다

네트워크 생태계 유지를 위한 '블록 보상'

스테이킹 보상의 가장 큰 비중을 차지하는 것은 바로 '블록 보상(Block Rewards)'입니다. 이는 지분 증명(PoS) 방식의 블록체인에서 새로운 블록이 생성될 때마다 시스템이 프로토콜에 의해 자동으로 발행하는 새로운 코인을 의미합니다. 비트코인 채굴자가 전기를 써서 블록을 만들고 비트코인을 받듯이, 스테이킹 참여자(검증인)는 자산을 맡겨 네트워크의 신뢰를 보증하고 그 대가로 새로 발행된 코인을 받습니다.

이 과정은 블록체인 네트워크의 보안을 유지하기 위한 핵심 유인책입니다. 만약 보상이 없다면 아무도 자신의 자산을 락업(Lock-up)하여 검증 과정에 참여하려 하지 않을 것입니다. 참여자가 줄어들면 네트워크는 외부 공격에 취약해집니다. 따라서 재단이나 프로토콜은 사전에 설계된 인플레이션율(발행량 증가율)에 따라 끊임없이 코인을 새로 찍어내어 참여자들에게 분배합니다.

이것은 경제학적으로 볼 때 전체 통화량이 늘어나는 인플레이션 모델입니다. 스테이킹을 하지 않고 지갑에만 코인을 보유하고 있다면, 전체 발행량이 늘어남에 따라 내 지분의 가치는 상대적으로 희석됩니다. 반면 스테이킹에 참여하면 이 인플레이션분만큼(혹은 그 이상)의 코인을 배당받음으로써 지분율을 방어하거나 늘릴 수 있게 됩니다. 즉, 블록 보상은 네트워크의 성장에 따른 과실을 참여자들이 나눠 갖는 구조입니다.

사용자들이 지불하는 '거래 수수료'

스테이킹 보상의 두 번째 축은 네트워크 사용자들이 지불하는 '거래 수수료(Transaction Fees)'입니다. 우리가 이더리움이나 솔라나 같은 네트워크를 이용해 코인을 전송하거나, NFT를 구매하거나, 스마트 컨트랙트를 실행할 때 반드시 수수료(Gas Fee)를 지불하게 됩니다. 

이 수수료는 그대로 모여서 해당 거래를 검증하고 블록에 기록해 준 검증인(Validator)들에게 지급됩니다. 통상 거래소의 스테이킹 서비스 역시 여러분의 코인을 모아 거대한 검증인 노드를 운영하거나 다른 노드 운영자들에게 위임하는 방식으로 짜여져 있습니다.

어떤 블록체인 네트워크가 활발하게 이용된다면, 즉 트랜잭션이 많아질수록 검증인들이 챙겨가는 수수료 수입도 늘어나게 됩니다. 이는 곧 스테이킹에 참여한 개인 투자자들에게 돌아가는 보상률(APY)의 상승으로 이어집니다.

상승세에 있는 시장(Bull Market)에서는 스테이킹 이율이 평소보다 높아지는 이유가 여기에 있습니다. 많은 사람들이 코인을 사고팔고 전송하면서 네트워크가 붐비게 되면, 한정된 블록 공간에 들어가기 위해 사용자들이 더 높은 수수료를 지불하기 때문입니다.

스테이킹, 그 자체로 블록체인에 기여하는 행위

정리하자면, 스테이킹 보상은 공짜로 주어지는 무위험 이자가 아닙니다. 그것은 투자자가 블록체인 생태계의 건강한 유지에 직접적으로 기여했기 때문에 주어지는 합당한 대가입니다. 

일부 스테이킹은 긴 락업(lock-up) 기간을 요구하기도 합니다. 락업 기간 동안에는 해당 디지털 자산을 처분할 수 없으니 시세 변동 위험이나 네트워크 정책 변화 등을 항상 꼼꼼히 체크하는 습관을 들이는 것이 좋습니다. 

*본 콘텐츠에 나오는 모든 내용은 디지털자산 관련 동향을 신속하게 전달하기 위해 제작된 것으로, 투자 권유나 특정 디지털 자산의 매수·매도를 추천하는 목적이 아닙니다. 어떠한 경우에도 투자판단의 근거로 사용될 수 없으며, 이 자료를 이용한 투자 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.